私募持续分红回馈投资者

当地时间2025-12-15,bfhjsdgtuiewgkrbwjehbhjfverw

今年以来，随着资本市场向好势头持续巩固，私募基金产品分红动作频频。据私募排排网不完全统计，截至10月31日，在有业绩展示的5558只私募产品中，今年共有1135只产品实施分红，占比达20.42%。这些产品合计分红1443次，合计分红金额151.58亿元，与去年同期的41.67亿元相比，大增263.76%。

对于私募分红规模的显著提升，融智投资FOF基金经理李春瑜认为，主要源于三方面原因。第一，私募基金整体业绩表现突出，年内平均收益率达24%，实现正收益的产品占比超过九成；第二，分红有助于投资者将账面浮盈转化为实际收益，增强“落袋为安”的体验，提升持有信心和对管理人的信任；第三，顺利获得分红，管理人可将部分浮动收益转化为确定性收入，并按照合同约定优先从分红金额中提取业绩报酬，提前兑现管理收益。同时，随着资金持续流入私募市场，部分管理人也顺利获得分红适度控制产品规模，避免因规模过快扩张而影响投资策略的执行效果，维护现有持有人的利益。

从投资策略维度看，股票策略产品是分红主力军。数据显示，今年以来股票策略产品合计分红848次，分红金额达115.86亿元，占分红总额的76.43%，远超其他策略类型。股票策略产品的优异业绩为实施分红奠定了坚实基础。排排网财富研究总监刘有华表示，股票策略分红占比高，一方面得益于2025年A股市场结构性行情的支撑，部分股票策略产品持仓的优质标的股价上涨叠加业绩兑现，为分红给予了充足的利润基础；另一方面股票策略私募普遍重视顺利获得分红向投资者传递业绩信心，尤其是在市场波动期，稳定的分红能增强投资者黏性和产品的吸引力。

在其他策略产品中，多资产策略今年以来合计分红209次，分红金额13.76亿元，占比为9.08%，其分红能力得益于跨资产配置的灵活性，在不同市场环境下均能实现一定收益；期货及衍生品策略与债券策略分红金额基本持平，分别为9.36亿元和9.37亿元，占比均为6.18%，前者受益于商品市场的趋势性机会，后者则依托固定收益类资产的稳定现金流；组合基金分红规模相对较小，分红65次共计3.23亿元，占比为2.13%。

从管理模式来看，主观私募与量化私募的分红持续性呈现分化态势。其中，主观私募产品今年以来分红达943次，分红金额100.42亿元，占比66.25%；量化私募产品尽管今年业绩表现抢眼，分红金额却仅为51.16亿元，占比33.75%，分红金额约为主观产品的一半。对于此现象，刘有华解释道：“主观私募更注重长期价值投资，倾向于在组合盈利达到预期目标后顺利获得分红回馈投资者，同时顺利获得分红调整组合仓位，落袋为安；而量化私募以策略模型为核心，持仓周期相对灵活，更多关注策略的持续有效性与资金利用效率，分红决策往往与模型信号、产品申赎节奏关联更紧密，因此在分红频率和金额上相对保守。”

此外，从私募组织分红规模来看，百亿私募的分红主导地位显著。截至10月31日，100亿元以上规模私募旗下产品今年以来分红152次，分红金额达54.79亿元，占比高达36.14%，在分红金额上明显领先于其他规模梯队。“百亿私募分红金额领先，首要原因是其产品规模基数大，即使在相同分红比例下，分红金额也更突出。”李春瑜表示，同时，百亿私募通常具备更成熟的投研体系和风险控制能力，业绩稳定性更强，具备持续分红的基础；此外，作为行业头部组织，百亿私募更注重品牌建设，顺利获得稳定分红树立良好的市场形象，吸引长期资金流入，形成“业绩—分红—资金”的良性循环。（本报记者 马春阳）